文|李振兴
10月29日，阿迪达斯发布的2026年第三季度财报显示，当季阿迪达斯全球营收达73亿欧元，创历史新高，在货币中性下（下同），同比增长7%；营业利润创下有史以来单季最高水平，达10亿欧元，同比大增37%；毛利率同比提升2.5个百分点至54.3%。
阿迪达斯全球CEO古尔登表示：“阿迪达斯实现了有史以来最高的单季收入和营业利润。阿迪达斯在营销方面的投入与创意为品牌带来了热度，也再次使我们在全球范围内成为极具吸引力的品牌。我们对创新的投入正在取得成效，体现在足球、跑步及训练业务的强劲增长上。当下，阿迪达斯并不追求短期利益最大化，相反将保持审慎，继续强化实现可持续增长的基石，并始终专注于中期目标。”
具体而言，阿迪达斯运动表现板块收入同比增长14%，旗下跑步、足球、训练品类均实现双位数增长，其中，Adizero专业跑鞋、足球球衣装备成为增长主力，该板块正价销售占比高，盈利能力突出。
生活方式板块内部分化明显，生活方式服饰实现双位数增长，支撑板块大盘；但复古休闲生活方式鞋履承压。
按产品形态划分，服饰品类表现最为亮眼，收入同比增长19%；鞋类整体收入持平。DTC直营渠道鞋类收入增长6%，跑步、训练鞋在直营渠道保持双位数增长，但阿迪达斯主动收紧批发渠道鞋履铺货，拖累鞋类整体大盘。配件品类收入同比增长5%，保持稳健小幅增长。
外媒分析认为，阿迪达斯跑步、足球、训练品类保持高盈利增长，Adizero专业竞速跑鞋、足球产品线溢价能力强，折扣幅度可控，正价销售表现稳定，是支撑内生毛利的核心动力。库存管控也获得正面评价，库存降至57亿欧元，库存结构优化，去库存周期持续改善。
在速度赛道，ADIZERO系列是阿迪达斯跑鞋科技创新的代表之作。其中，曾在伦敦助力人类马拉松首次“破二”的跑鞋ADIZEROADIOSPROEVO3，包揽今年柏林马拉松男女子冠亚季军、芝加哥马拉松男女子冠军、北京马拉松男女子冠军。“国马”北马赛道，阿迪达斯签约运动员塔米拉特·托拉穿着EVO3夺得男子组冠军，大幅刷新赛会纪录，创造中国境内男子马拉松最好成绩。
就渠道而言，DTC直营业务表现突出，收入同比增长17%。
区域市场分化明显。大中华区、北美、拉美、日韩市场均实现双位数增长，欧洲本土市场营收同比下滑4%，主要来自批发渠道主动收缩。
其中，大中华区营收连续十四个季度高质量增长。财报显示，2026年第三季度，阿迪达斯大中华区实现营收11.38亿欧元，同比增长13%；前9个月实现营收32.27亿欧元，同比增长15%。
阿迪达斯大中华区董事总经理萧家乐表示，“2026年第三季度，阿迪达斯将多款创新运动产品引入中国市场，同时也坚持以创新引领本土运动时尚，本土潮流产品收获国内外消费者喜爱。明年是阿迪达斯入华30周年，我们将以全球尖货、本土创新力作，满足消费者、运动员及零售合作伙伴的多元需求，推动品牌在华可持续增长。”
受益于三季度超预期表现，阿迪达斯上调全年业绩指引，预计全年营收同比增长9%-10%，全年营业利润目标由23亿欧元上调至25亿欧元。
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