（来源：早安汇市）
Morning FX
1. 5月通胀：符合预期的高
昨天公布的5月美国通胀数据喜忧参半：总体CPI同比4.249%创三年新高，并且只差一点点就能四舍五入为4.3%这个超预期的水平，但核心CPI略弱于预期，对应到核心PCE的预测值并不高。
分项来看，能源价格上涨仍是大头；住房分项里的OER继上个月跳涨之后在5月增速显著放缓，这是本月核心通胀温和的重要原因；交通运输服务中机动车保险分项走跌，不过该项本身存在一定随机性。
所以总体而言本次数据比较中和，数据后市场反馈温和，今年内美联储加息预期略减少1bp，美元指数和美元利率小幅回落。
2. 站在100关口，美指往哪边走？
从技术面看，当前美指再度处于一个尴尬的横盘震荡区间，以100关口为中心，下方99.5既是4月初跳空缺口上沿也是5月震荡区间阻力位，而上方100.5是美指自去年5月以来6次尝试突破未果的阻力位。
那么未来如果美元指数要突破该区间，可能源于哪些风险点？
美联储放鹰（向上突破）：本月是沃什的第一次FOMC会议，对于这个专业且重视美联储独立性的新主席，面对当前美国强劲的就业和高企的通胀，个人认为沃什几乎没有放鸽的理由。相反，如果更多票委对高通胀表现出担忧，并表达更为鹰派的观点，美元指数受此支撑可能走高。
股市崩盘（向上突破）：近期全球股市都有种摇摇欲坠的感觉，美股也不例外，但个人认为这对美指不是利空，因为近期股市回调风险主要在于涨得较高的AI领域，而AI溢价并非美国一家的问题，东亚、欧洲等也面临同样的问题。所以如果接下来全球股市特别是科技领域出现回调风险，避险情绪和流动性担忧反而可能推高美元。
欧央行超预期放鹰（向下回落）：虽然笔者是欧洲基本面坚定的黑粉，但必须承认欧央行近期表态都比较鹰派，并且以欧央行的通胀单一目标制来说，确实不排除本月来一场鹰派加息的可能性。甭管欧洲基本面能不能经受得住重新加息，至少“加息→衰退”的过程没那么快，如此一来短期内依然会提振欧元、压制美元。
3. 总结
5月美国CPI喜忧参半，美指将在99.5-100.5开启新一轮横盘震荡。
接下来需警惕的风险：美联储会议放鹰、全球股市进一步回调和欧央行超预期放鹰。前两者有可能带动美指向上突破，一旦突破100.5阻力位，美指可能开启中期上涨行情；而欧央行如果超预期放鹰，则有可能将美指重新压回99.5下方。
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